再投资利率假设对NPV和IRR计算的影响

公司通常使用净现值和内部收益率技术来更好地了解项目的可行性。每种技术都有不同的假设，包括关于再投资率的假设。NPV没有再投资利率的假设，而内部收益率有。对于内部收益率，再投资利率假设可能会改变内部收益率的结果。

NPV是公司用于资本预算的工具之一。公司通过确定一个项目的预期现金流入和流出，然后用贴现率对所有这些现金流进行折现来计算NPV。NPV比IRR的优势在于它有更多的投入和更大的灵活性;然而，它确实需要更多的工作和评估来执行分析。贴现率有很多输入，包括资金成本和项目风险。贴现率与项目的风险直接相关。如果一个项目的NPV是负的，这意味着该项目将减少价值。如果是正面的，那就意味着这个项目将帮助公司创造价值。

公司利用内部回报率(IRR)来计算项目的可行性，通过计算项目必须赚取盈亏平衡的回报率。如果IRR高于要求的回报率，则意味着项目将创造价值。内部收益率低于要求的回报率会降低价值。内部收益率没有贴现率或风险假设。

这两种工具有不同的再投资利率假设。NPV没有再投资率假设;因此，再投资率不会改变项目的结果。IRR有一个再投资率假设，该假设假设公司将在项目的整个生命周期内以IRR的回报率对现金流入进行再投资。如果这个再投资率太高而不可行，那么这个项目的IRR就会下降。如果再投资率高于IRR的回报率，则该项目的IRR是可行的。

NPV是一种更有用的技术，但随着更多的输入和假设，它也变得更加复杂。它也是比较不同时间范围内不同项目的更好工具。IRR技术对公司来说计算起来更快。公司也可以用两种不同的方式调整风险内部收益率:公司可以风险调整现金流，可以在计算风险溢价后调整内部收益率。